鋼市走勢偏離預期，主要是不銹鋼復合管欄桿市場出現了“供需錯配”，只不過以往是供不應求，導致價格大漲，現在是需求跟不上供應。當前不銹鋼復合管欄桿期貨價格已經跌破鋼貿商冬儲成本，上周，下游需求表現不及預期，不過當前工地需求處于釋放過程，后期需求有望反彈。

獨立焦化廠庫存壓力不大，但鋼廠焦炭庫存偏高，去庫壓力較大，港口庫存持續快速回升，供給壓力上升。獨立焦化企業焦炭庫存處于歷年同期低位，但煉焦利潤持續為負，且在高爐復產有提升需求預期下，挺價心理仍較強。焦炭短期表現或強于成材，但鋼廠利潤的進一步走弱對焦炭仍存壓制。

本周不銹鋼復合管欄桿鋼廠及社會庫存的大幅增加，反映出貿易商去庫節奏嚴重放緩，節后終端需求釋放速度不及預期；下周即將迎來高爐復產，高利潤下帶來的產量有繼續攀升預期，短期供需錯配局面有望再次形成。

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