7月份，已經進入了內襯不銹鋼復合管消費的淡季，但從近幾日的情況來看，在螺紋鋼期貨價格上漲的帶動下，現貨價格也開始小幅回升，不過市場整體的成交情況較為平穩(wěn)。通過貿易商我們了解到，盡管螺紋鋼現貨價格小幅回升，但下游的需求量并沒有因為鋼價的上漲而有所回升。截至7月5日，螺紋鋼社會庫存下降至717.83萬噸，環(huán)比下降23.79萬噸，庫存量繼續(xù)回落;同時，目前螺紋庫存已經降至去年同期的水平，供給壓力得到了一定程度的緩解，也給近期的螺紋鋼期貨價格走勢提供了支撐。

近幾日，在螺紋鋼期貨強勢上漲的帶動下，內襯不銹鋼復合管價格同樣開始走強，并一度反彈至125美元/噸，同時，進口內襯不銹鋼復合管港口庫存繼續(xù)回升，7月5日達7396萬噸，創(chuàng)今年以來的最高水平，短期來看內襯不銹鋼復合管供給的壓力略有增加。內襯不銹鋼復合管價格出現反轉的可能性較小，呈“L”型走勢的概率較大，未來一段時間或將繼續(xù)維持在相對低位寬幅震蕩的走勢。

二季度為內襯不銹鋼復合管行業(yè)傳統(tǒng)的需求淡季,且在宏觀經濟增速回調、投資放緩的背景下,內襯不銹鋼復合管業(yè)作為與宏觀經濟走勢密切相關的行業(yè),下游總需求增速放緩已經較為明顯。同期內襯不銹鋼復合管價格的持續(xù)走低一定程度上抑制了內襯不銹鋼復合管產量的高速增長,粗鋼及內襯不銹鋼復合管產量同比增速均有所下滑,但產量仍達到歷史最高位。流通環(huán)節(jié)來看,內襯不銹鋼復合管價格的持續(xù)走低也推動了鋼貿企業(yè)由“囤貨待漲賭行情”的模式逐步向“低庫存、快周轉”的模式改變,流通環(huán)節(jié)內襯不銹鋼復合管庫存壓力有所減輕。盈利方面,與一季度末預計基本一致,內襯不銹鋼復合管價格的下跌以及內襯不銹鋼復合管生產企業(yè)盈利水平回調對經銷商補貼能力的減弱,使得流通環(huán)節(jié)的盈利空間被進一步壓縮。

    7月內襯不銹鋼復合管價格已開始逐步回升,且隨著9月份內襯不銹鋼復合管需求傳統(tǒng)旺季的到來,預計三季度鋼貿行業(yè)景氣度將有所好轉,但需關注宏觀政策以及行業(yè)內政策的不確定性對鋼貿行業(yè)的影響。

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